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股票向内,通证向外

恋上财经 2020-4-9 11:12

一、前言

 

通证是区块链领域一个非常有意思的东西,可以说正是因为有通证的存在,目前我们区块链行业才看起来像一个有规模行业,因为现在区块链的参与者人数已经不算少了。但是如果没有通证的“利益诱惑”的话,区块链行业的从业者可能不到现在的十分之一,也许更少。

通证的存在,除了投资、炒作之外,也有它本身的意义,比如孟岩老师提到通证是区块链的第一性原理,说它能实现人类大规模的强协作,可以对人类各种经济活动进行更加精细的量化,这些说法都很有道理。同时还存在一种更简单粗暴的说法,说“通证是下一个时代的股票”。

我个人认为,通证和股票基本上没什么共同点,两者也很难说是上一代和下一代的关系,更像是平行发展的关系。

 

二、“股票向内”

 

股票我们大家都很熟悉,它代表着一个企业的所有权,准确的说它代表着分红权、投票权、剩余资产追索权。如果股份如果足够的话,你还可以提议召开临时股东大会,还可以参与通过很多途径参与公司经营决策。

股票对应的是背后的公司,公司是一个封闭的组织,这里说的封闭的意思是指公司的利益有明确的所有者,公司的决策是有明确的决策者。公司的分红多少,安全按着股票的数量分配;公司的决策一般有一个明确的决策者,有一套完善的决策体系,最终任何事情都有人来做决策,比如股份公司里面的股东大会或者董事长,或者日常经营范围之内的总经理都可以做最终的决策。

对于非上市公司而言,这一点特别明显,在非上市公司里有股票的人和没有股票的人“地位”是不一样的:有股票的人是重点培养对象,是“自己人”,没有股票的人给人感觉就是普通打工仔。上市公司可能稍微有点不一样,上市公司是公众公司,任何人都可以在二级市场买卖股票实现持股,所以持股范围扩大了,但是这也并不改变它的本质,仍然是持有股票的人是利益相关者,股票持有多的人说了算,公司只是持有股票的人的公司,不持有股票的人跟这个公司没什么关系。

我们可以把股票看成是一种内部的利益划分,有点类似于俗话说的“关上门吃肉”。

 

三、“通证向外”

 

通证的出现,虽然一开始是出于系统内部的需要,但从它一出生,它就努力在向外扩展,努力让更多的人接受、持有,努力让更多人成为通证的利益相关者。

通证首先一定是出于项目内部的需要,这是什么意思呢?对比特币为例,比特币的系统内之所以有BTC这个通证,是因为它的系统内部确实需要。

比特币的工作量证明需要挖矿,需要耗费大量的算力,这些都需要付出成本,如果没有收益,没有人会愿意付出这个成本。也许会有一些志愿者、爱好者之类的人愿意免费运行,但是这个系统的算力不可能强大,一个算力不强大的货币系统是脆弱的,是无法大规模使用的。所以必须要有BTC这么一个通证,赋予它经济价值,很多矿工出于对利益的追求,会不断扩大算力,而这些强大的算力构成了比特币安全的护城河。所以在比特币的系统中,BTC这个通证是出于内部的需要,它能够使整个经济生态博弈达到平衡,使得系统能够持续的运行起来。

这是非常重要的一点:一个项目之所以要有通证,是因为通证是系统不可缺少的一环。

从这个角度看,目前很多项目的通证,根本不是出于整个项目系统内在的需要,完全是人为设计出来的。有通证也许有点用,即使没有,也完全不影响,那这个通证的意义就要大打折扣。

比如我一直提到的交易所的通证其实就有点勉强,因为交易所是一个中心化组织,本身就能赚钱,内部并不需要通证这种东西的激励。虽然有了通证可以折抵手续费,还可以搞一些其它玩法,但是手续费的优惠有很多方法可以实现,比如根据交易量,通过返现等等。没有通证,交易所仍然是交易所,有了通证,交易所也还是交易所,并没有什么质变的地方。如果说交易所的通证设计虽然不算完美,但是还勉强可以接受的话,很多其它项目的通证根本就不知道意义在哪里,除了用来圈钱外,毫无意义。

虽然我们说通证是内部生态维系的基础,但是它的目的绝不仅仅是在内部流通,这也是通证与股票的重要区别:通证从一开始就是面向外部的,一个仅仅在内部流通的通证是没有意义的,有点像我们平时所说的单机币,它是一个纯粹的数字游戏。

还是用比特币作为例子,比特币设计出来之后,是为了大规模的使用,是为了让那些没有挖矿的普通人也能够使用,是为了让那些没有银行帐户、没有任何金融资质的人免费使用,绝不仅仅是为了供矿工内部使用。

所有的通证都具有某种程度的开放性,它都是为了与生态之外进行价值交换,一般可以这么简单的认为:一个通证的持有人数越多,活跃地址数越多,承载的交易越多,代表社会对它的需求越大,那么这个通证就越有价值。通证算是一个连接内外的载体,系统内部产生通证卖给外部,外部反过来为内部提供服务,使得整个生态不断的发展壮大。

 

四、通证与股票的异同点

 

股票向内的意思是:股票背后代表着一个封闭的组织,它是在封闭的体系内进行利益划分

通证向外的意思是:通证背后代表着一个开放的组织,它是在开放的体系内进行利益划分

这背后更本质的原因是:股票是一种标准化的金融权益,而通证的本质是商品和使用权,金融属性只是次要的。权益总是少数人持有,而商品则是越多人使用越好。

股票背后的权益从一开始就有明确的定义,所有的股票都对应着这些权益,这些权益不会多,也不会少,每一家公司的股票都一样,持有这些股票就代表你享有这些权益,不持有股票你就不享有这些权益。

但是通证刚产生的时候,你可以把想象成一个计分卡,它本身没什么意义。任何一个通证在刚开始的时候,价值都无限接近于0,通证的价值是在持续发展的过程当中被生态赋予的。即使是比特币刚刚产生的时候,它也没有任何价值,你持有再多也没有意义。通证的意义,是后来人为赋予它的,是它的生态赋予的,所以越多的人为这个生态做贡献,这个通证就越有价值。如果只在内部循环,那就是我们所说的“单机币”。只有对外开放,当越来越多人接受它、使用它,在它之上构建众多服务,越来越离不开它的时候,那么我们就说它的生态构成了,这个通证是有价值的,而这一切都基于通证的开放性。

通证的开放性并不仅仅表现在任何人都可以持有和使用上,它背后还有开源的代码,公开的帐目,开放的组织架构,所有这些改变都构成了通证的开放性,最终目的是把在通证背后聚集起一个开放而广袤的生态。

正如硅谷王川所说:“区块链做一个开源的商业体系,它最精髓的部分就在于它可以接受无需许可的创新。”

区块链的精髓是,创新不需要批准和计划。所谓 Permissionless Innovation。 在开放的系统上,唯才是举,论功行赏. 长期看,开放兼容廉价的系统,最终将把封闭昂贵不兼容的系统边缘化。
 

五、结语

 

通证与股票是完全不同的东西,它们对应着不同的权益,有不同的使用方式,有不同的适用范围,两者更多的时候是互补,适合用股票的用股票,不适合用股票的可以考虑通证。我认为不能把两者混为一谈,至少在短期之内看不到两者融合的可能性。

我不认为通证是下一代的股票。

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